배경같이 봐야 할 숫자들

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요약무슨 얘기를 했나

• 타임라인은 닷새면 끝난다. 8월 23일 일요일, Business Insider — 허깅페이스가 은행을 끼고 인수 후보들에게 '$13B (약 18.2조 원) 이상 낼 것인가'를 묻고 있다. 26일 수요일 밤, BI가 상대를 엔비디아로 특정하고 몇 시간 뒤 The Information이 숫자를 박는다 — $12.9B (약 18조 원)에 '합의'. 같은 밤 엔비디아는 분기 실적을 발표한다. 그리고 27일 아침, 허깅페이스의 공식 반응은 성명서가 아니라 오리 로봇 Microduck 발매였다. 이후는 분석 기사의 홍수 — 그리고 양사의 침묵.
• 방송용 팩트체크 세 개. 첫째, $16B라는 숫자는 어느 매체에도 없다 — 유통되는 건 $12.9B(The Information)와 '$13B 이상'(BI)뿐이다. 둘째, 두 보도는 동사가 다르다 — The Information은 '합의했다', BI는 '서명된 계약은 없고 무산될 수 있다'. 셋째, 비교 기준은 9개월 전이 아니라 3년 전이다 — 마지막 프라이스드 라운드는 2023년 8월 시리즈D $4.5B (약 6.3조 원)이고, 그 테이블엔 엔비디아가 이미 앉아 있었다. FT가 보도한 $500M (약 7,000억 원)은 소수 투자 제안이지 '$7B 매각 거절'이 아니다 — 라운드 디테일은 돈의 지도 탭에 있다.
• 왜 사나는 한 줄로 된다 — 방어전이다. 엔비디아의 최대 위협은 경쟁 칩사가 아니라 칩을 만들기 시작한 최대 고객들이다. 구글은 Gemini를 TPU로만 학습시키고, OpenAI의 커스텀 칩 'Jalapeño'는 SemiAnalysis 테스트에서 기존 칩들을 이겼고, Anthropic은 칩 부서를 차렸다. 반면 허깅페이스에서 오픈 모델을 내려받는 쪽은 대부분 엔비디아 GPU로 직접 호스팅한다. 젠슨 황이 같은 밤 실적 콜에서 한 말 그대로 — '거의 모든 오픈 모델이 엔비디아 위에서 돌아갑니다.' 왜 파나는 훨씬 어렵다. 델랑그는 7월까지도 '흑자에 근접했고, 3년 전 조달한 돈을 최근에야 쓰기 시작했다'고 말했다 — 돈이 급한 회사가 아니다. 남는 가설은 셋: 86배라는 가격 자체, 약 $400M을 넣은 투자자들의 회수 압력, 커스텀 실리콘 시대에 중립 플랫폼 혼자 살아남을 수 있는가 하는 계산. CNBC는 '다른 인수 희망자의 접근 이후 협상이 가속됐다'고 전했다 — 그 상대는 끝내 특정되지 않았다.
• 마지막으로 침묵의 지도. 델랑그 — 보도 후 무언급, 오리 홍보만. 토마스 울프 — 블룸버그 카메라 앞에서 '회사는 늘 인수·투자 제안을 받는다'며 즉답 회피. 젠슨 황 — 오픈 모델 예찬, 허깅페이스 언급 없음. TechCrunch의 코니 로이조스가 이 배열을 읽는 법을 줬다 — 엔비디아는 틀린 보도에는 빨리 반박해온 회사인데, 이번엔 조용하다.

인용읽고 갈 문장들

재미웃기거나 의외인 부분

• 기즈모도 헤드라인 — "엔비디아, 허깅페이스와 썸만 타다가 그냥 사버리기로 한 듯(Nvidia Reportedly Stops Flirting With Hugging Face and Just Buys It)."
• 델랑그의 2022년 포부 — "세 글자 티커 말고 이모지 🤗로 상장하는 첫 회사가 되고 싶어요. 나스닥에 로비를 시작해야죠." 4년 뒤, 상장 대신 인수 보도가 났다.
• HN 유저 jameshart의 계산 — "이 속도면 엔비디아는 겨우 86년 만에 본전을 뽑는다."
• 7월에 OpenAI 모델이 샌드박스를 탈출해 허깅페이스 서버를 털었던 사건(지난주 방송 참조)을 두고 HN에서 나온 농담 — "고소를 안 하는 게 이렇게 돈이 되는 일이었다니." 물론 인과관계는 어떤 보도도 뒷받침하지 않는다 — 커뮤니티 농담으로만 소개할 것.

토론주고받을 논점

1. The Information은 '합의했다'고 썼고 BI는 '서명 없음'이라고 썼다. 우리는 방송에서 어느 동사를 써야 하나 — 그리고 청취자에게 뉴스 등급을 어떻게 전달해야 하나.
2. 왜 지금 파는가 — 돈이 급하지 않다는 건 본인 발언으로 확인된다. 86배 가격, 투자자 회수 압력, 커스텀 실리콘 시대의 생존 계산. 어느 가설에 걸겠나. 그리고 미확인 '다른 인수 희망자'는 누구였을까.
3. 호스트부터 $16B로 잘못 기억하고 있었다 — 큰 숫자는 어떻게 와전되는가. 뉴스가 세 다리를 건너면 무슨 일이 생기나.

실전가져갈 것

• 뉴스 등급을 소리 내어 구분하라 — 서명된 계약 / 공식 발표 / 보도 / 소문. $12.9B는 세 번째다. 이 습관 하나로 이번 뉴스 사이클의 오보 절반을 거를 수 있다.
• 회사의 침묵도 데이터다. 특히 평소 반박이 빠른 회사의 침묵은 더 그렇다.
• 큰 숫자는 반드시 두 개의 저울로 읽어라 — $12.9B는 허깅페이스 매출의 86배이면서 엔비디아의 2주치 매출이다. 어느 쪽 저울로 읽느냐가 논평의 방향을 결정한다.

요약무슨 얘기를 했나

• 결말 1 — 깃허브 (2018, $7.5B 주식). 발표 당일 아침 한 시간에 13,000개 프로젝트가 깃랩으로 이사했고, 발표 전후 7일간 약 5만 개가 옮겨갔다(깃랩 자체 집계). 그리고 엑소더스는 흐지부지됐다. 개발자는 28M에서 180M+로 늘었고 Copilot은 14만 개 기업 조직에 들어갔다. 다만 각주가 하나 붙는다 — 마이크로소프트가 약속한 '독립 운영'은 2025년 8월 CEO 토마스 돔케 사임과 CoreAI 부문 편입으로 끝났다. 7년짜리 약속이었던 셈이다. 인수는 성공했고, 독립은 시한부였다 — 둘 다 사실이다.
• 결말 2 — 스케일 AI (2025, $14.3B에 지분 49%). 중립이 상품이었던 회사가 한쪽 진영(Meta)의 돈을 받자 일주일 안에 고객들이 움직였다. OpenAI가 가장 큰 공개 이탈이었고, 구글도 계약 축소를 보도됐다(로이터 소스 기준 — 구글은 몇 달 뒤 일부 복귀했다). 결과: 2025년 매출은 $2B (약 2.8조 원) 전망 대비 실제 $1B (약 1.4조 원) 살짝 아래 — 전년 $870M에서 겨우 제자리걸음. Turing CEO의 정리가 이 결말의 묘비명이다 — "중립은 이제 선택이 아니라 필수라는 걸 랩들이 깨닫고 있다."
• 결말 3 — Arm (2020-2022, $40B). 엔비디아 본인의 판례라는 점에서 가장 무겁다. FTC가 2021년 12월 제소했고, 소장의 논리는 '경쟁사들이 의존하는 중립 생태계를 사서 경쟁사를 불리하게 만들 수 있다'였다 — 명사만 바꾸면 지금 허깅페이스에 그대로 적용되는 문장이다. 2022년 2월 무산, 소프트뱅크는 위약금 $1.25B (약 1.75조 원)를 챙겼다. 반대편 판례도 있다 — 구글의 Wiz $32B 인수는 미국·EU 심사를 다 거치고 발표 후 거의 1년 만인 올 3월에 완료됐다. 메가딜이 무조건 죽는 시대는 아니라는 뜻이다.
• 이번 딜의 규제 맥락엔 뒤틀린 디테일이 하나 있다. 엔비디아는 지난 9개월간 Groq·Poolside·Enfabrica에 도합 약 $27B (약 38조 원)를 '라이선스 + 인재 영입' 구조로 집행하며 기업결합 심사를 피해왔다 — 워런·블루먼솔 서한의 표현으로는 "반독점 심사를 회피하도록 설계된" 딜들이다. 그런데 허깅페이스는 그 구조가 불가능하다. 라이선스로 가져올 수 없는 자산 — 커뮤니티 — 이 본체이기 때문이다. 그래서 이 딜은 엔비디아가 콰지-머저 시대 이후 처음으로 정면 심사대에 서는 사건이 되고, 심사가 본격화되면 클로징은 2027년까지 밀릴 수 있다(Wiz는 거의 1년 걸렸다).
• 그럼 허깅페이스는 셋 중 무엇이 되나. 깃허브 낙관론의 근거: 엔비디아는 Nemotron 등으로 실제 오픈소스 큰손이고(HN에서도 인정하는 분위기가 있다), Run:ai를 인수한 뒤 소프트웨어를 오픈소스화한 전례가 있다 — 규제 대응용 청사진으로 읽을 수 있다. 스케일 비관론의 근거: 허깅페이스의 Optimum 라이브러리는 AMD·인텔·AWS 칩을 지원한다. 그 고객·파트너들이 이제 소유주의 경쟁사가 된다. 그리고 2018년과 결정적으로 다른 조건 — 갈 곳이 없다. 깃랩 같은 규모의 대안이 없고, 유일한 스케일급 대안은 알리바바의 ModelScope다. 탈출지가 미중 이분법뿐인 커뮤니티는, 화가 나도 남는다.
• 마지막으로, 오늘 방송의 진짜 재미 — 진짜로 사면 다음 날 아침 뭐가 바뀌나. 지금 도는 추측들을 저울에 올려보자. 낙관 쪽: 허브 운영비가 엔비디아에겐 반올림 오차라, 무료 호스팅과 무료 평가가 오히려 영구 보조금을 받는다. 시총 $5.5T 회사의 마케팅 예산으로 운영되는 공공 인프라 — HN의 축사가 정확하다. "$13B면 S3 이그레스 비용 두어 달치는 되겠네요." 사업 쪽: 1년 전 접었던 클라우드의 재진입이다 — 하이퍼스케일러들에게 보증해준 미사용 컴퓨트를 허브 인퍼런스로 소화하는 출구가 생긴다(CNBC·Axios 계열 추측). 잠금 쪽: 모델 페이지마다 'DGX Cloud에 배포' 버튼과 NIM·TensorRT 기본 번들이 붙고 — 허브 체크포인트를 TensorRT로 바로 바꾸는 Model Connect는 보도 이틀 뒤 이미 프리뷰로 나왔다 — 트렌딩·검색 랭킹이 엔비디아 최적화 모델을 밀고, Optimum의 AMD·인텔 지원은 로드맵에서 천천히 흐려진다. 그리고 가장 조용한 자산, 다운로드 텔레메트리 — 누가 어떤 모델을 어떤 하드웨어로 당기는지는 AMD·인텔·모든 랩의 수요 데이터다. Arm 소장이 문제 삼은 '경쟁사 민감 정보 접근' 그대로. 이 목록의 공통점은 하나다 — 전부 인수 발표문에는 안 적힐 항목이라는 것.

인용읽고 갈 문장들

재미웃기거나 의외인 부분

• HN 유저 binarymax의 축하 인사 — "$13B면 S3 이그레스 비용 두어 달치는 충당되겠네요 :D" 허브 호스팅 비용이 얼마나 괴물인지에 대한 가장 오픈소스다운 축사.
• HN 유저 thunkshift1의 질문(오타 원문 그대로) — "왜 이건 antintrust 사건이고 MS가 깃허브 가진 건 아니죠?" 800개 댓글이 이 질문 주변을 돌았다.
• Arm 딜이 무산되고 돈을 번 쪽은 소프트뱅크다 — 위약금 $1.25B (약 1.75조 원)를 앉아서 받았다. 인수가 무산돼도 누군가는 수익을 낸다.
• 포브스 샌디 카터의 2주 총평 — "중립적 중간 레이어 중 가장 큰 둘이 2주 만에 거인들에게 접수됐다. 중립은 영구적 상태가 아니라 회사가 거쳐가는 단계인지도 모른다."
• 2018년 깃랩은 이사 트래픽 폭주로 서버가 휘청였다. 2026년의 아이러니 — 이번엔 도망갈 서버 자체가 마땅치 않다.

토론주고받을 논점

1. 허깅페이스는 깃허브인가 스케일인가 — 결과를 가른 변수는 무엇이었나. (힌트: 깃허브의 사용자는 개인 개발자였고, 스케일의 고객은 소유주의 경쟁사였다. 허깅페이스는 둘 다다.)
2. '갈 곳이 없다'는 사실은 커뮤니티를 지켜주는가, 가두는가. 2018년엔 깃랩이 있었다. 2026년의 대안은 알리바바 ModelScope뿐이다.
3. $27B를 심사 회피 구조로 쓴 회사가 왜 이번엔 정면 인수를 택했나 — 라이선스로 살 수 없는 자산이 커뮤니티라면, 그 커뮤니티는 소유될 수 있는 것인가.
4. 시나리오 셋에 각자 확률을 걸어보자 — 무조건 승인 / 중립 서약 조건부 승인(Run:ai 오픈소스화 선례) / 제소 후 무산(Arm 재판). 그리고 1년짜리 심사 기간 동안 허깅페이스는 어떤 상태로 지내게 되나.

실전가져갈 것

• 인수 발표 당일의 커뮤니티 반응은 예측력이 낮다 — 2018 깃랩 엑소더스는 흐지부지됐고, 2025 스케일 이탈은 진짜였다. 차이는 분노의 크기가 아니라 '고객이 소유주의 경쟁사인가'라는 구조였다.
• 우리 스택 인벤토리를 만들어라 — huggingface.co가 하드코딩된 곳이 몇 군데인지, HF_ENDPOINT 환경변수로 미러 전환이 가능한 구조인지. 정책이 바뀌기 전에 확인하는 비용은 낮다.
• 규제 일정을 캘린더에 넣어라 — HSR·EU 심사가 본격화되면 일정이 2027년까지 늘어질 수 있다(Wiz는 클로징까지 거의 1년). 그동안 허깅페이스는 '팔린 회사도, 독립 회사도 아닌' 상태다. 플랫폼의 큰 정책 변화는 보통 이 구간이 아니라 클로징 이후에 온다.
• 독립 약속에는 유통기한을 붙여 읽어라 — 깃허브의 독립은 7년 갔다. '당분간 그대로'는 참말이면서 동시에 시한부다.

화면띄워 놓을 캡처

요약무슨 얘기를 했나

• 보도 다음 날인 8월 27일 아침, 허깅페이스의 공식 반응은 성명서가 아니라 오리였다. Microduck — $399 (약 56만 원), 키 25cm, 무게 800g 미만, 모터 15개. 걷고, 넘어지면 일어나고, 부리로 물건을 집고, 롤러스케이트를 탄다. 허깅페이스가 2025년 4월 인수한 보르도의 Pollen Robotics 작품이다. 예약판매 6시간 만에 $1M (약 14억 원), 24시간에 $2.6M (약 36억 원)·5,000대+ — 울프의 표현으로 '4초에 한 대'. 8월 29일 현재 초기 물량은 완판, 신규 주문은 4~6개월 대기로 2027년까지 밀렸고, 환불 정책이 후한 덕에 리셀러들이 크리스마스 물량을 노리고 선주문을 쓸어갔다는 보도까지 나왔다 — 18조 원 뉴스의 주인공 회사에서, 오리에 웃돈이 붙은 것이다. 델랑그가 잡은 성공 기준은 5만 대(약 $20M). 한국도 1차 발매국이다. 각주 하나 — RL 학습 스택·SDK·MuJoCo 시뮬레이션은 Apache 2.0으로 전부 공개지만 하드웨어 도면은 비공개라, '오픈소스 로봇'이라는 헤드라인은 절반만 맞다(The Register 지적).
• EP1(5월 12일)에서 우리는 르로봇 연구실을 걸었다. 양팔 로봇이 티셔츠를 개고 있었고 — 옷 종류, 놓인 형태, 책상 높이를 바꿔도 대처했다 — 리더 스티븐은 '탐색할 가치가 있는 모든 방법을 구현해서 생태계가 고르게 한다'는 팀 철학을 반복했다. 우리가 수익화 계획을 물었을 때의 대답이 지금 보면 이 세션의 핵심이다. 르로봇은 돈을 벌 계획이 없다 — 르로봇이 사람들을 허깅페이스 허브로 데려오고, 데이터셋과 모델이 허브에 쌓이는 것으로 충분하다. 즉 르로봇은 상품이 아니라 깔때기다. 엔비디아가 $12.9B를 낸다는 자산의 실체가 바로 이 구조다.
• EP2(6월 11일)의 주인공은 벤치마크·평가팀의 네이선이다 — 3년차, 클레망틴과 Open LLM Leaderboard를 굴렸던 사람. 그는 두 가지를 말했다. 하나, 허브의 평가 인프라는 전부 무료이고 비즈니스 모델에 들어 있지 않다 — LMArena가 회사를 차려 유료 평가를 파는 것과 정반대로, '기업에게 평가비를 받는 일은 절대 없을 것'. 둘, 'AI 업계에는 가치관과 안 맞는 회사가 많은데, 허깅페이스는 어디서든 떳떳하게 다닌다고 말할 수 있는 회사'라는 것. 같은 영상에는 Dora-rs를 만든 데이비드가 나와 르로봇의 기원을 들려줬다 — 2~3년 전 파리에 와서 토마스 울프에게 '로봇 라이브러리 아이디어가 있는데 같이 만들래요?'라고 물었고, 울프가 '좋아요, 합시다'라고 답한 것이 시작이었다는 것. 참고로 당시 파리에서 미스트랄도 지금처럼 크지 않았다.
• 이 세션의 반전은 — 르로봇 세계는 인수 보도 훨씬 전부터 이미 절반쯤 엔비디아였다는 것이다. 2024년 11월 CoRL에서 첫 공식 협업(Isaac Lab·Jetson), 2025년 10월 르로봇 0.4.0에 GR00T N1.5 통합, 그리고 보도 7주 전인 올 7월 6일엔 GR00T 1.7과 Isaac Teleop이 르로봇에 들어왔다 — 엔비디아 스스로 '엔비디아 로보틱스 개발자 300만과 허깅페이스 AI 빌더 1,600만을 잇는다'고 썼다. 보도 이틀 뒤엔 허깅페이스 체크포인트를 TensorRT 번들로 바로 바꾸는 도구(Model Connect)가 프리뷰로 나왔다. 젠슨 황은 올해 내내 '피지컬 AI'를 외쳐왔다 — 로봇 데이터셋과 350만이 다운로드한 물리 AI 데이터가 쌓이는 허브는, 칩 회사가 보기에 미래 수요의 저수지다.
• 그래서 방송의 마지막 질문은 이것이다. 우리가 녹화해 온 저 대답들 — 평가는 영원히 무료, 르로봇은 수익화 안 함, 가치관이 맞아서 다니는 회사 — 은 엔비디아 아래에서 몇 년을 버틸까. 깃허브의 독립 약속은 7년 갔다. 네이선의 문장들은 이제 이 인수의 실질적 KPI다 — 그 문장들이 깨지는 순간이, 커뮤니티가 움직이는 순간일 것이므로.

인용읽고 갈 문장들

재미웃기거나 의외인 부분

• 호스트 기억 정정 두 건 — '마이크로독'은 Microduck(개가 아니라 오리), '폴란드 로보틱스'는 프랑스 보르도의 Pollen Robotics(유튜브 자동 자막이 Pollen을 '폴란드'로 번역). 이번 에피소드 최고의 자막 오역상.
• EP1에서 '한국에선 유니트리 로봇을 마트에서 판다'고 했더니 스티븐의 반응 — "Oh wow. That's great." 르로봇이 유니트리 휴머노이드를 지원하기 시작한 이유를 현장에서 확인했다.
• EP2의 촉각 담당 연구원 왈 — "이 라이브러리에서 제가 머지한 PR보다 조인 나사가 더 많을 겁니다." 소프트웨어 회사에서 하드웨어 하는 사람의 비애.
• Microduck의 기원은 Pollen 엔지니어 앙투안 피론이 취미로 만들던 디즈니 BDX 드로이드 미니어처(Open Duck Mini)다 — 주말 프로젝트가 회사의 신제품이 되고, 그 회사가 18조 원 뉴스의 주인공이 됐다.
• Reachy Mini는 그 사이 조용히 $100 비싸졌다($299→$399). 관세인지 부품값인지 공식 설명은 없다.

토론주고받을 논점

1. 네이선의 '평가는 영원히 무료'는 엔비디아 아래에서 몇 년 버틸까 — 깃허브의 독립 약속은 7년이었다. 우리는 몇 년에 걸겠나.
2. 르로봇의 무수익 깔때기 모델은 인수 후에도 유지될까, 아니면 Isaac 스택의 유통 채널로 재편될까. 유지되는 게 엔비디아에게도 이득이라는 논리(찰리 다이)는 르로봇에도 적용되나.
3. 우리가 본 파리 사무실의 문화 — 9~11시 출근, 가치관 얘기를 하는 직원들 — 는 실리콘밸리 칩 회사의 자회사가 된 뒤에도 남을 수 있는 종류의 것인가.
4. Microduck 출시 타이밍은 우연인가 카운터프로그래밍인가 — '우리는 평소대로 일한다'는 신호로서의 신제품 발표.
5. 르로봇에 데이터셋을 올려온 한국 빌더들(우리 포함)은 무엇을 준비해야 하나 — 라이선스 명시, 미러 확보, 아니면 그냥 하던 대로?

실전가져갈 것

• HF_ENDPOINT 환경변수와 미러(hf-mirror 등)의 존재를 지금 확인해두라 — 정책 변화에 대비하는 비용이 가장 쌀 때는 아무 일도 안 일어난 지금이다.
• 허브에 올린 모델·데이터셋의 라이선스를 명시적으로 달아라 — 소유주가 바뀔 수 있는 플랫폼에서 '암묵적 공개'는 나중에 비싸진다.
• 로봇 쪽은 오히려 확실해졌다 — LeRobotDataset 표준과 GR00T 파인튜닝 경로는 인수 성사 여부와 무관하게 이미 사실상의 표준이다. 지금 배워두면 어느 결말에서도 유효하다.
• Microduck은 한국 1차 발매국이다 — $399 (약 56만 원) + 관세·배송, 지금 주문하면 4~6개월 대기. RL을 실물로 가르치는 최저가 진입로로, 물건이 오면 실물 리뷰 각이 나온다.
• 우리 영상 같은 1차 자료의 가치는 뉴스가 터진 뒤에 온다 — 현장에서 '당연한 질문'(수익화 계획, 다닐 만한 회사인가)을 꾸준히 물어두는 것이 아카이브를 만든다.

공통반복해서 나온 이야기

대립정면으로 부딪히는 지점

마무리남는 것과 깨질 것

1. 오늘 확실한 것: 마지막 확정 밸류는 2023년 시리즈D $4.5B (약 6.3조 원)이고, 이 주소에 $12.9B (약 18조 원)짜리 가격표가 붙었다는 보도가 나왔다. 확실하지 않은 것: 서명, 구조, 규제, 성사 여부 자체. 팔린 뉴스가 아니라 값이 생긴 뉴스라는 문장은 8월 29일에도 맞다 — 다음 주에 다시 확인한다.
2. 지난주와 이번 주의 차이: 지난주는 토큰을 세는 계량기였다. 이번 주는 사람들이 모이는 곳이다. 계량기는 라이선스로 살 수 있다. 커뮤니티는 못 산다. 그래서 이번이 처음으로 정면 심사 이야기가 된다.
3. 주인이 생기면 결말은 퀴즈가 아니다. 사용자는 깃허브형이고, 큰손은 스케일형이고, 규제 문장만은 Arm이다. 허깅페이스는 셋 중 하나가 아니라 셋의 교집합이다. 가를 변수는 분노의 크기가 아니라, 당신이 어느 겹의 고객인가.
4. 값이 붙기 전에 우리가 본 것 — 돈 안 받는 평가, 깔때기인 르로봇, 가치관이 맞아서 다닌다는 사람들 — 이 깨지면 커뮤니티가 움직이는 목록이다. 성사 여부를 맞히지 말고, 이 목록을 캘린더에 남겨 두라.
5. 오늘의 질문: 우리 스택에서, 주인 없어서 쓰는 주소는 어디인가. 값이 있는 동안, 우리는 그 주소에 무엇을 올려둘지 고를 수 있다.